«Moody's» снизило кредитный рейтинг столицы

Международное рейтинговое агентство «Moody's» снизило рейтинг эмитента Киева и Харькова до уровня «Саа2» с «Саа1». Понижение завершило пересмотр кредитных рейтингов в Украине.

Главная причина снижения рейтинга Киева и Харькова – снижение кредитного рейтинга украинского правительства, которое привело к понижению суверенного рейтинга гособлигаций Украины с «Саа1» до «Саа2» с негативным прогнозом.

Ухудшение кредитного рейтинга Украины привело к осложнениям для столицы и Харькова, учитывая их финансовые, институциональные и макроэкономические связи с правительством.

Эти связи заключаются в том, что правительство каждый год устанавливает цели по доходам и расходам для Киева и Харькова, ограничивая бюджетную гибкость городов. Они уязвимы к сокращениям финансирования из госбюджета, которые могут произойти с целью стабилизации бюджета страны. Кроме того, центральное правительство имеет право отзывать деньги со счетов муниципалитетов, что уже происходило не раз, когда властям требовались дополнительные средства. Ограниченная способность правительства предоставлять беспроцентные займы муниципалитетам на мягких условиях может вылиться в усиленное давление на Киев и Харьков в сфере ликвидности.

Налоговая выручка этих городов находится в уязвимом положении. Ухудшение экономической ситуации в стране может привести к сокращению налоговых поступлений, так как большую часть этих поступлений составляет налог на доходы физлиц.

Рейтинг столицы отображает волатильность выручки городского бюджета. Слабое финансовое состояние ограничивает возможность муниципалитета противостоять шокам. Киев уязвим перед рисками, которые связаны с иностранной валютой, так как 35% долга Киева номинировано в инвалюте. Поэтому риски рефинансирования столицы будут оставаться важным фактором в долгосрочной перспективе. Киев располагает более гибкой структурой расходов, что смягчает данные риски.

Рейтинг Харькова снижен в результате слабого финансового положения и негибкости операционных расходов. Этому давлению противостоит уязвимость перед волатильностью рынка через низкий уровень задолженности муниципалитета, который в 2012 году находился на уровне 10,6% от операционной выручки.

Источник: СтройОбзор